易事特:光伏系统集成持续高增长 并网电站贡献利润

　　类别：公司研究 机构：股份有限公司 研究员：龚斯闻 日期：2016-10-28

　　2016年前三季度公司实现营收37.62亿元，同比增长49.48%；实现归母净利润2.71亿元，同比增长44.49%；实现基本每股收益0.53元/股。

　　高端电源装备稳速增长，进军售电领域:公司UPS销售保持稳定，报告期内，公司努力拓展高端电源装备市场份额，中标青藏铁路公司格拉段扩能改造工程项目。另外，公司全资子公司易事特系统技术有限公司被正式列入售电公司目录，具备参与广东电力市场资格，售电业务值得期待。

　　中心发展势头旺盛:互联网的快速发展带来对数据中心的旺盛需求，未来几年数据中心建设将保持高速发展。报告期内，董事会同意公司以自有资金3亿元对上海国富光启云计算科技股份有限公司进行增资，获得17.85%的股权。同时，公司签署《旗锐数据中心合作协议》，投资建设数据中心项目，合同金额预计约2.6亿元。公司IDC数据业务发展势头旺盛。

　　光伏系统集成爆发，业绩高速增长:报告期内，公司定增募集资金净额19.26亿元，用于10个共计173MW光伏发电项目和补充流动资金。前三季度，公司光伏系统集成实现收入28.62亿元。近期，公司签订26MW分散式光伏扶贫电站项目建设，并中标临朐县光伏扶贫发电BOT项目，光伏系统集成业务有望继续保持高速增长。随着公司投资建设的光伏电站陆续投入运营，新收入爆发式增长，实现收入5，294万元。

　　充电设备销售有望转暖:上半年受行业环境和新能源政策影响，充电设备销售低于预期，下半年公司充电桩生产订单有所回升，充电设备销售有望恢复高增长。

　　盈利预测:预计公司2016-2018年的EPS分别为0.66、0.83和1.01元，给予公司增持评级。

　　提示:充电桩建设低于预期，光伏业务低于预期

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